【突發評論 🇵🇦】 巴拿馬政府宣佈長和系「多項違規」擬充公專營權：李嘉誠應如何回應？巴拿馬總統和李嘉誠有交情嗎？

長和系賣港口大deal一波三折，巴拿馬審計處剛公佈「調查」結果，宣佈長和系經營巴拿馬運河的港口有「多項違規」，起碼令巴拿馬政府少收13億美元款項（也就是詐騙巴拿馬政府起碼13億美元），而且還有可能直接取消長和系的經營權。

這發展看似石破天驚，但相信這裏的會員應該心裏有數。就在上週港媒鋪天蓋地宣傳李嘉誠因為中國政府的「壓力」，而「暫緩」賣港口交易的時候，當時就特別提醒要注意兩點：

第一，長和系和 BlackRock TiL 的協議交易日期是7月中之前，所有港口當中只單獨列出了巴拿馬運河港口的建議簽約日期在4月2日，也就是暗示，其實「子協議」和「主協議」的操作，已經分拆開來；

第二，長和系和 BlackRock TiL 在巴拿馬運河的初步協議清晰說出，一切都需要巴拿馬政府同意，也就是真正的利益攸關方是巴拿馬政府，而不是中國政府。當日延後交易的決定，究竟真正有能力施壓的是中國、還是巴拿馬政府，現在看來，更清晰不過。

然後...，還有然後嗎？當然有，而且變數極多。本來是美國、中國、李嘉誠三方博弈，現在巴拿馬政府提醒所有人自己才是「大莊」，已經成功奪取主導權。在新一輪大棋局，我們值得注意這幾個玩家的以下籌碼，和李嘉誠華麗轉身的可能性：

1. 巴拿馬審計處指長和系逃稅13億美元，可視為要求長和系賠償的最低消費，此外可以隨意加上任何金額的罰款，而如果 BlackRock TiL 繼續交易，就需要承擔這筆罰款。長和系賣出所有幾十個非中國碼頭業務的總額，也不過142億美元，如果在巴拿馬運河的碼頭就要賠償13億美元，任何正常買家都會卻步。不過「卻步」的方式，可以是純粹排除巴拿馬運河港口的交易，而繼續進行其他。

2. 巴拿馬審計處已將審計報告交給運河管理局，很快巴拿馬行政機關就要決定是否因為長和系「違規」，而直接收回其港口營運權。此外，巴拿馬最高法院早前也有過政治表述，也可以直接判決長和系經營港口是否「違反國家安全」，如果有這樣的一錘定音，也可以直接收回營運權。在商業角度，如果長和系要對巴拿馬政府賠償13億美元，而單獨出售港口營運權也不一定有這個價錢，其實兩個結局，已經殊途同歸。

3. 巴拿馬政府有誘因利用這個案例打擊內部政敵。巴拿馬審計處已經宣佈，擬刑事檢控在2021年負責和長和系續約的巴拿馬政府官員，罪名可能是貪污、可能是外國代理人、可能是賣國，總之在巴拿馬這類國家，反正是那麼一回事。

現任巴拿馬總統來自由老牌政黨 Democratic Change 分裂出來的新政黨 Realizing Goals，而2021年時候的執政黨自然是另一個：上述派系的老對手民主改革黨。不少巴拿馬總統下台後，都會被貪污問責，例如現任總統 Jose Raul Mulino 本來只是副總統候選人，因為總統候選人被指任內貪污，才得以扶正。又如和台灣斷交、與中國建交那位巴拿馬總統落任後，又是因為涉嫌貪污洗黑錢，已被美國拒絕入境。Realizing Goals 作為新政黨必須鞏固支持度，用這個案子向老牌政黨開刀，才是一石二鳥。

4. 特朗普在整個deal是有直接角色的，不只是純粹施壓那麼簡單。美國將巴拿馬運河「主權移交」給巴拿馬政府之時，雙方同時簽訂了另一條條約：《Treaty Concerning the Permanent Neutrality of the Panama Canal》，巴拿馬政府需要確保運河「永久中立」。如果有證據證明「中國香港長和系」是中國政府「白手套」，巴拿馬政府可能已經「違約」。條約沒有說明違約後果，但正因如此，如果美國一口咬定長和系代表中國利益，巴拿馬政府很難不作出同一定性。

5. 至於中國進行中的「反壟斷法調查」，就算吧啦。

好了，博弈來了：

站在巴拿馬政府角度，利益最大化，自然是立刻把巴拿馬運河專營權「依法」從長和系手中收回，還要對長和系徵收「違規」罰款，至於數字是13億美元、更多還是更少，就可以慢慢 deal。然後，它依然可以和 BlackRock TiL 簽訂新約，價錢可以更相宜，對美國多賣一個人情，反正巴拿馬政府從長和系手中已經搶了一筆，足以蓋過一切。

站在美國政府的角度，特朗普早前已經肯定了 BlackRock TiL 買巴拿馬運河港口等同「美國取回運河」，如果最終 BlackRock TiL 直接從巴拿馬政府得到營運權，價錢比向長和系購買更便宜，自然也不會反對。這次巴拿馬審計處的報告選擇在美國國防部長到訪之時公佈，這是給足面子特朗普政府，宣告了絕對忠誠，相信特朗普也會滿意。

站在長和系的角度，又如何？

如果接受巴拿馬運河專營權被巴拿馬政府充公的事實，全速和 BlackRock TiL 簽訂賣其他所有港口的條約，這是最符合成本效益的，也可以避免因為巴拿馬運河的複雜性，連累整個協議夜長夢多。如果李嘉誠對巴拿馬政府「釋出善意」，依然可以做 deal，錢大概一定要進貢，但也許可以避免巴拿馬政府將更多莫須有罪名強加於長和系身上（純粹逃稅是一回事，白紙黑字寫明長和系是中國 agent 是另一回事）。如果中國政府屆時依然要阻撓，說所有港口都不能賣，繼續用反壟斷法「調查」，也不容易自圓其說；何況沒有了巴拿馬運河和美國的包袱，長和系甚至可以踢開 BlackRock、單獨賣給意大利財團 Aponte 家族，整個交易就更「單純」。

一個月前，說過李嘉誠的賣港口協議是壯士斷臂，現在大家應該明白了。能夠斷臂，在大時代，已經很好了。