Ondřej Koběrský

Ondřejovy investiční zprávy (6.11.2022)

Added 2022-11-06 07:07:58 +0000 UTC

Jestřábí Powell, otočku zatím nečekejte. Mnoho investorů očekávalo holubičí rétoriku a naznačení brzkého pivotu. Tato očekávání hnala trhy v posledních týdnech nahoru, tato očekávání se však nenaplnila. Základní sazba se po zvýšení o 0,75% do rozpětí 3,75% až 4,00%, tedy na nejvyšší úroveň za téměř 15 let. Banka naznačila, že by v budoucnosti mohla úroky zvyšovat pomalejším tempem. Její šéf Jerome Powell nicméně uvedl, že úroky by se ve finále mohly vyšplhat na vyšší úroveň, než se dříve předpokládalo. To vedlo k výraznému poklesu amerických akcií. Powell na tiskové konferenci prohlásil,, že je zatím předčasné hovořit o přerušení zvyšování úroků. Trh nyní zaceňuje sazby přes 5% v roce 2023.

Sněmovna schválila windfall tax, návrh nyní míří do senátu. Daň má platit po dobu tří let od příštího roku do roku 2025. Její sazba bude činit 60%. Návrh musí ještě schválit Senát a podepsat prezident. Analytici, které dnes oslovila ČTK, však vyjadřují pochybnosti o tom, že daň skutečně vynese v příštím roce 85 miliard korun. "Zvláště bankovní sektor má cesty, kterými lze výši zisku kontrolovat," uvedl analytik XTB Jiří Tyleček. "Zároveň vnímám, že mimořádná daň odčerpá kapitál na investice, a to zvláště v sektoru výroby energií a u petrolejářských firem. V příštích letech se přitom musí masivně investovat do nových zdrojů energií.

V twitteru začalo propouštění. Musk chce za modrou fajfku 8 dolarů měsíčně. Elon Musk uvedl, že uživatelé sociální sítě Twitter budou platit měsíčně osm dolarů, pokud chtějí, aby se u jejich jména objevovala modrá ikona označující ověřený profil. Za použití tohoto zatržítka, používaného běžně u známých osobností, se nyní nic neplatí. Musk se podle informací Bloombergu chystá dát výpověď zhruba 3700 ze 7500 zaměstnanců společnosti. Twitter informace o propouštění nekomentoval. Podle informací insiderů Musk propouští pomocí emailu. Komu přijde email, ten letí. Není jiná možnost, když firma ztrácí 4 miliony denně, řekl Musk k propouštění.

ČNB zhoršila odhady vývoje ekonomiky. Sazby zůstávají na 7%. ČNB zhoršila výhled ekonomiky, dosavadní odhad ze srpna předpokládal, že letos zesílí o 2,3%,, nově banka očekává 2,2% růst. V příštím roce ale místo dosavadního růstu o 1,1% nově předpokládá pokles o 0,7%. Centrální banka ale také snížila odhad inflace. Letos podle ČNB vystoupá na průměrných 15,8%. Guvernér ČNB Aleš Michl po jednání rady upřesnil, že pro ponechání sazeb na dosavadní úrovni hlasovalo pět jejích členů. Další dva navrhovali zvýšení základní sazby o 0,75% na 7,75%. Analytici a bývalí členová a hlavy ČNB Michla kritizují, že si nad inflací myje ruce.

Zisk AMD ve 3Q překonal očekávání. Americký výrobce čipů AMD reportoval výsledky za 3Q. Pokles PC trhu se společnosti podařilo kompenzovat růstem tržního podílu na poli procesorů pro datová centra. Tržby AMD ve 3Q meziročně vzrostly o 29 %, když 45% růst prodejů segmentu datových center převážil 40% pokles tržeb čipů pro osobní PC. Herní divize reportovala 14% růst. Ve výsledcích se s tržbami 1,3 mld. USD objevila také nová divize zabudovaných produktů, kde se projevila v únoru dokončený nákup společnosti Xilinx. „Výsledky za 3Q byly pod naším očekáváním kvůli slábnoucímu trhu osobních počítačů a výraznému poklesu zásob napříč dodavatelským řetězcem PC,“ uvedla výkonná ředitelka Lisa Su.

Berkshire Hathaway zvyšuje provozní zisky o 20 %, Buffet odkoupil další 1 miliardu dolarů akcií. Provozní zisk Berkshire dosáhl ve třetím čtvrtletí 7,761 miliardy USD, což je o 20 % více než v minulém roce. Buffet odkoupil akcie v hodnotě miliardy dolarů. Berkshire však ve třetím čtvrtletí vykázala čistou ztrátu 2,69 miliardy USD oproti zisku 10,34 miliardy USD o rok dříve. Čtvrtletní ztráta byla z velké části způsobena poklesem investic na kapitálovém trhu. Berkshire utrpěla během čtvrtletí ztrátu 10,1 miliardy dolarů ze svých investic, čímž se jeho pokles v roce 2022 dostal na 63,9 miliardy dolarů. Legendární investor znovu připomněl investorům, že výše investičních ztrát v jakémkoli daném čtvrtletí je „obvykle bezvýznamná“. Toto tvrzení je logické - firmy musejí do účetních výkazů započítávat i nerealizované ztráty.

Komerční banka představila výsledky za 3Q. Čistý úrokový výnos meziročně vzrostl o 36,2% z 5390 mil. Kč na 7342 mil. Kč., což je o 123 mil. méně než tržní konsenzus. Čistý zisk meziročně vzrostl o 34,3% na 4608 mil. Kč, tedy byl lehce nad očekáváním trhu. Fio banka poskytla pohled analytika. „Komerční banka ve 3Q dosáhla ve 3Q meziročně o 36 % vyšších čistých úrokových výnosů, které však lehce (o 2%) zaostaly za očekáváním trhu, když také u KB se projevil přesuny z běžných účtů na termínované. Tento vliv však byl kompenzován naopak nadále silnými zisky z finančních operací. Na provozní úrovni tak Komerční banka i díky nadále striktní nákladové disciplíně reportovala lehce nad odhady.”

Erste reportovala výsledky, akcie reagovali téměr 10% růstem. Čisté úrokové výnosy meziročně vzrostly o 27 % a byly o 5 % vyšší oproti konsensu. Úvěrové portfolio meziročně vzrostlo o 13 % na 198,8 mld. EUR tažené korporátním segmentem. Podíl problematických úvěrů (NPL) meziročně klesl z 2,4 % na historicky nízkých 2,0 %. Objem vkladů meziročně vzrostl o 12 % na 232,5 mld. EUR. Erste se zároveň podělila o výhled na rok 2023, kdy očekává 10% růst čistých úrokových výnosů, 5% růst poplatků, zlepšení poměru provozních nákladů vůči výnosům na přibližně 52 %. Na výsledky reagovaly akcie růstem téměř 10%.

Brazílie má nového prezidenta. Levicový Lula budí obavy investorů. Výsledek prezidentských voleb hýbe cenami brazilských akcií. V nemilosti investorů se po těsném vítězství levicového kandidáta Luly ocitly akcie polostátní ropné společnosti Petrobras. Lula porazil pravicového Jaira Bolsonara rozdílem méně než dvou procentních bodů. Podle některých analytiků mohou být obavy z Lulovy vlády přehnané. Ve výsledku může být jeho politika středovější, než by naznačovala předvolební rétorika. Zatímco třeba hlavní americký burzovní index S&P 500 letos odepsal téměř 20%, investor do fondu iShares MSCI Brazil ETF si od začátku ledna připsal přibližně 13% zhodnocení a k tomu dividendový výnos dalších téměř 13%.