Ondřej Koběrský

Ondřejovy investiční zprávy (4.5.2025)

Added 2025-05-04 06:00:06 +0000 UTC

Milník, říká Ukrajina o nerostné dohodě s USA. Podle Zelenského je vyvážená. Za skutečně vyváženou označil ukrajinský prezident dohodu Ukrajiny a Spojených států o vytvoření společného investičního fondu obnovy, která poskytne Američanům přístup k ukrajinským přírodním zdrojům. Dokument ve středu podepsali představitelé obou zemí. „Jde o dohodu za spravedlivých podmínek, kdy Ukrajina i Spojené státy, které nám pomáhají v obraně, mohou vydělávat peníze,“ řekl Zelenskyj. Zelenskyj podotkl, že dohoda vytváří investiční možnosti. Ukrajinský prezident také uvedl, že dohoda je výsledkem jednání s americkým prezidentem Donaldem Trumpem, jež vedl minulou sobotu ve Vatikánu. Oba státníci se tam účastnili pohřbu papeže Františka.

Hrubý domácí produkt USA v 1. čtvrtletí klesl o 0,3 %. Ekonomický výkon Spojených států v prvním čtvrtletí letošního roku mírně zaostal za očekáváními. Hrubý domácí produkt poklesl v anualizovaném vyjádření o 0,3 %, zatímco konsenzus trhu počítal s poklesem o 0,2 %. I když jde o negativní překvapení, samotné číslo není dramatické a nemusí nutně znamenat začátek hlubší ekonomické recese. Vývoj byl silně ovlivněn výjimečným nárůstem dovozu o více než 41 %, který statisticky snižuje HDP, ale zároveň může signalizovat očekávanou budoucí aktivitu v oblasti spotřeby a investic. Analytici upozorňují, že zvýšené dovozy a naplnění skladů často předznamenávají následné zpomalení v dalších kvartálech, kdy se zásoby začnou vyčerpávat. Také se projevuje nejistota spojená s celní politikou a jejími dopady na podnikatelské prostředí. To vede některé firmy k tomu, že raději revidují nebo úplně stahují výhledy na celý rok.

Warren Buffett odchází do penze. Investor a filantrop Warren Buffett na setkání s akcionáři Berkshire Hathaway nečekaně oznámil, že na konci roku odejde z čela firmy do důchodu. Představenstvu společnosti čtyřiadevadesátiletý miliardář doporučí, aby ho na pozici generálního ředitele vystřídal Greg Abel, kterého si již dříve vybral za svého nástupce. Buffett také akcionářům řekl, že obchodní politika amerického prezidenta Donalda Trumpa zvýšila riziko globální nestability tím, že rozzlobila zbytek světa. „Měli bychom se snažit obchodovat se zbytkem světa. Měli bychom dělat to, co umíme nejlépe, a oni by měli dělat to, co umí nejlépe,“ řekl.

EU nabídne USA zvýšení nákupů LNG, chce se vyhnout celní válce. EU nabízí USA zvýšení dovozu zboží o 50 mld. eur, aby zmírnila napětí a předešla obchodní válce. Chce nakupovat hlavně LNG a zemědělské produkty, odmítá však přijmout americká cla jako nový vyjednávací základ. Komisař potvrdil, že mezi EU a USA proběhlo několik kol jednání, osobních i telefonických, v nichž strany dosáhly „jistého pokroku“. Šefčovič zároveň upozornil, že EU odmítá akceptovat desetiprocentní cla jako nový výchozí standard pro další vyjednávání. Sazbu zavedl Trump začátkem dubna jako minimální celní zatížení téměř všech dovozů.

Meta vykázala za 1Q zisk na akcii výrazně nad očekáváním, navyšuje investice do AI. Výsledky výrazně překonaly očekávání analytiků v klíčových ukazatelích, včetně zisku na akcii. Společnost zároveň představila výhled na 2. čtvrtletí v souladu s tržním konsenzem a navýšila celoroční odhad kapitálových výdajů, protože nadále masivně investuje do infrastruktury spojené s umělou inteligencí. Výnosy meziročně vzrostly o 16 % na 42,31 mld. USD. Z toho výnosy z reklamy činily 41,39 mld. USD, což představuje rovněž meziroční růst o 16 % a překonání tržního očekávání ve výši 40,55 mld. USD. Celkový provozní zisk společnosti činil 17,56 mld. USD, meziročně o 27 % více, přičemž očekávání bylo na úrovni 15,52 mld. USD. Provozní marže dosáhla 41 %, oproti 38 % ve stejném období loňského roku, a výrazně překonala očekávání trhu na úrovni 37,5 %.

Jako za Reagana. Trump rekordně zvyšuje výdaje na obranu. Administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa předložila návrh federálního rozpočtu na fiskální rok 2026, který začíná 1. října. Na výdaje na obranu vyčleňuje 1,01 bilionu dolarů (22 bilionů korun), což je o 13 procent více než v roce 2025 a představuje 3,2 procenta HDP. Takový nárůst výdajů na obranu je srovnatelný s růstem obranného rozpočtu za prezidenta Ronalda Reagana, poznamenala agentura Bloomberg. Je to dokonce poprvé v historii USA, kdy výdaje na obranu překročily hranici jednoho bilionu dolarů. „Až dosud nikdo nic takového neviděl,“ řekl podle agentury Bloomberg prezident Trump. „Musíme budovat naši armádu a jsme si velmi vědomi nákladů, ale armáda je něco, co musíme budovat,“ uvedl.

Microsoft ve 3Q překonal očekávání v klíčových metrikách, hlavním tahounem zůstávají cloud a AI. Společnost překonala očekávání v klíčových metrikách, přičemž hlavním tahounem byl cloudový segment, který nadále těží z rostoucí poptávky po službách spojených s umělou inteligencí. Výnosy meziročně vzrostly o 13 % (o 15 % při očištění o měnové vlivy) na 70,1 mld. USD. Provozní zisk dosáhl 32,00 mld. USD, což překonalo odhad 30,31 mld. USD. Kapitálové výdaje činily 16,75 mld. USD oproti 10,95 mld. USD ve stejném období loni a mírně nad odhadem 16,28 mld. USD. Podle Bloomberg Intelligence zrychlení růstu výnosů cloudu ze strany Microsoftu i v náročném ekonomickém prostředí potvrzuje jeho vedoucí postavení v oblasti AI. Zpráva také uvádí, že přestože se objevily informace o zrušení některých pronájmů datových center, poptávka po AI zůstává silná.

Apple reportoval za 2Q slabší tržby v Číně a varoval před dopady cel. Investory nepotěšily tržby z Číny, které dosáhly 16,0 mld. USD při očekávání 16,83 mld. USD. V rámci výsledků společnost vyčíslila růst nákladů ze zavedení cel na 900 mil. USD. Tržby meziročně vzrostly o 5,1 % na 95,36 mld. USD a dokázaly překonat tržní konsensus ve výši 94,59 mld. USD. Hrubá marže meziročně vzrostla o 6,14 % na 44,87 mld. USD, predikovalo se 44,58 mld. USD. V procentuálním vyjádření dosáhla 47,05 %. Ve stejné období roku 2024 činila 46,58 %. Provozní zisk se meziročně zvýšil z 27,9 mld. USD na 29,89 mld. USD. Čistý zisk meziročně vzrostl o 4,8 % na 24,78 mld. USD. Generální ředitel společnosti Apple uvedl, že zavedení cel na dovoz ze zahraničí zvýší náklady společnosti o 900 mil. USD. Společnost v rámci výsledků sdělila, že většinu svých IPhonů určených pro USA dodává z Indie.

Amazon reportoval solidní čísla za 1Q, avšak očekává náročnější obchodní klima z důvodu cel. Čísla byla solidní, když výnosy byly dle očekávání a zisk na akcii dokonce předčil analytický konsensus. Výhled provozního zisku pro 2Q však nedosáhl na tržní predikce. Amazon uvedl, že se připravuje na náročnější obchodní klima v nadcházejících měsících. Výnosy meziročně vzrostly o 9 % na 155,67 mld. USD. Při očištění o pohyb měnových párů zaznamenaly meziroční růst o 10 %. Provozní zisk meziročně vzrostl o 20 % na 18,41 mld. USD, když očekávání bylo 17,51 mld. USD. „Je zřejmé, že nikdo z nás přesně neví, na jaké úrovni cla nakonec skončí ani kdy k tomu dojde,“ uvedl v hovoru s analytiky Andy Jassy, prezident a generální ředitel Amazonu. „Zatím jsme nezaznamenali žádné oslabení poptávky. Do určité míry jsme dokonce zaznamenali zvýšené nákupy v některých kategoriích, což může naznačovat předzásobení v očekávání možného dopadu cel,“ dodal Jassy.

Mějte se krásně