阿程量化交易

公開量化交易策略 4 (連Excel表)

Added 2024-04-30 15:10:15 +0000 UTC

直接進正題，今次這個回測歷史有23年，sharpe ratio 1.07 (已計交易成本及未優化) 的策略免費公開給大家，覺得有用的拿去參考，沒用的可以隨便分享給敵人。

這個交易策略應用於恆指期貨，我在另一間小型基金一直用，用得比回測更好(以前實盤多了後有TCA經驗，執行上有優勢，所以交易成果比回測更好)，而且策略Alpha一直都沒有decay。當時有settlement部門同事問，我三兩天就做一個交易，holding period是一整天，有賺有蝕但總體也是賺錢，到底是如何做到。問心，我感覺她隱隱約約覺得我是亂來的，因為看上去好像沒什麼技術，一天就做一個交易，那當然了，魔鬼是在細節。

策略是一個Trend Following的策略，但看的不是傳統指標，而是資產自身的累績回報相對近日的表現，以幾組平均線作為bench mark。最後加上一個market breadth的指標去反映市場基礎現金流﹑股數成交量及股票反應，去做到以下效果:

交易策略公式:

1. 計算5天﹑20天﹑50天及150天的Buy-and-hold恆指期貨的cumulative returns的平均線

2. 計算/直接提取 Arms Daily Index (TRIN)

3. 當今天的cumulative returns (at close) > 5﹑20﹑50及150天的自平均線，在下一個開市價 (即夜期open) 買入並持有到下一個夜期open

交易策略邏輯:

這裡大家看到主要有兩個concepts，一是cumulative returns的自平均線(5天﹑20天﹑50天及150天); 二是Arms Daily Index。

先說為何會將cumulative returns對比4條自平均線，原因是一些交易策略通常有慣性傾向，特別是趨勢策略，一但開始有趨勢賺錢，策略會有更大機會走好多一段時間。但因為此策略本身並沒有特別強的預測能力，沒有用到什麼特別的預測市況的因子，所以預測的有效期只有多一日的時間，而非數日或更長的時間。但不緊要，這是策略本身的限制，也某程度反映了恒指的特性，就是升也不升不了多少，很快會有短期的回調，所以我們就用它的特性去交易就可以。

至於為何用4條而非1條，是因為以上4條可以包含多個不同時段的累績回報水平，短中長期都有，比只用一條更加全面﹑更加robust及嚴謹地去產出一個更好的買入訊號，因為如果只用一條的話，參數除了有overfit之嫌外，就算樣本內沒有overfit，真正交易時參數也可因其他原因而導致更快decay，一但某一特定天數失效了可能導致整個策略都失效 (False positive / negative)，但用了4條則減低了這個情況的機會。以後我再用更深入的例子去解釋。

最後就是加了Arms Daily Index (指標公式: https://www.investopedia.com/terms/a/arms.asp )，當Index < 1時代表市場整體上漲股數及上漲成交量比較多，有利買入市況。這個指標特別有用於近幾年的恆指市況，因為如果忽略了看上升成交量，有機會落入了上漲量跌但恒指短期上升於是追入，但很快又下跌輸錢的局面。

Performance Result:

Cumulative Returns: 105%

CAGR: 3.01% (VS HSI 2.83%)

Sharpe: 1.07

MDD: -17%

Exposure: 18%

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