阿程量化交易

免費公開點樣用一個穩定蝕錢策略黎大賺Alpha? (Sharpe 1.44)

Added 2024-05-27 01:40:02 +0000 UTC

今篇講解點用一個輸錢的策略做出一個Sharpe ratio 1.44 (已計交易成本) 的交易策略 (連Excel file 記錄)。

首先，絕對唔係單純反轉方法黎做。

第二，未見過坊間同行講過，而種賺Alpha方法並唔單單係用一般的權益曲線交易 (Equity Curve Trading, 簡稱ECT)，而係用到一種特殊的ECT方法去做。

唔少人以為反轉做就可賺錢，但其實好多策略本身蝕錢主要有兩大原因:

1. 策略本身無優勢

2. 過度交易 (over-trading)，導致交易成本過高，變相每單trade平均都賺少左/蝕多左，導致長遠蝕錢。

如果個蝕錢策略係因為交易成本過高而穩「蝕」，咁就算反轉策略邏輯去做，個交易成本都可能會覆蓋左本身賺到的微利，到頭黎只會繼續蝕或微賺，策略sharpe唔會靚仔。

咁今次我地嘅Alpha3到底係用咩方法去賺Alpha? 答案就係一種特別的「權益曲線交易 (Equity Curve Trading)」方法。

係了解而種「特別」的方法之前，我地先睇咩叫做「權益曲線交易 (Equity Curve Trading)」。其實意思好簡單，就係我地用一個策略得出黎的 Equity Curve (或者係 Cumulative Returns Curve) ，去產生真正的交易訊號。下面用個真例子黎解釋一下:

以下是一個不停蝕錢，應用在納指Emini期貨進行交易的策略。可見策略的 Cumulative Returns 即使在「未」計入交易成本時已不停向下滑，直至差不多輸掉整個本金。這個蝕錢策略的邏輯非常簡單當5天平均線上穿10天平均線時，在Close買入(如本身有倉先平倉再反手); 當5天平均線下穿10天平均線時，在Close沽出，基本上100%時間都有持倉。問題是，為什麼要用這樣蝕錢的策略再去賺錢呢?

因為坊間一般提起的Equity Curve Trading (ECT)的方法，通常都是使用Cumulative Returns Curve 與自身的平均線比較，邏輯是當Cumulative Returns > 自身平均線時，代表策略於近期開始回勇，所以就會開始跟用該策略。但如果試過應用此方法的朋友，都應該知道唔係個個策略都可以有績效提升，比較有效的會是原策略(Raw strategy) 績效大上大落的策略，因為績效回轍後很快ECT機制會停止跟隨原策略的倉位/新的交易訊號，變相防止再輸，反之如是策略回勇便馬上跟風去做，跟住賺。但可以有這種類型的Equity Curve的策略並不時時見到，所以很多時候都無法好好利用ECT方法去做。

而今次我分享的是多年來留意到的一個ECT規律。它應用了Equity Curve 一種特別的型態去將輸錢變成賺錢，這種型態就是「穩定輸錢」型態。

但要非常留意的是，這種「穩輸型態」是沒有計入交易成本，否則測試不出真正可以用在實戰賺錢的優勢，因為你很難得知某種穩輸型態的出現是因為交易成本過高，還是比較大機會是原策略的交易邏輯其實反映了市場的某種Alpha現象。當然，我地係想得到後者。

但為何「穩輸型態」可以令到我們建立一個新的賺錢策略如下圖所示:

答案就是，如果你留意到一個交易策略是因為有負交易優勢(不計入交易成本)而長期蝕錢的話，其實你大可以好好利用之前在【真‧搵Alpha方法 1 】提過的percentile方法:https://www.patreon.com/posts/zhen-wen-fa-1-ce-100421185?utm_medium=clipboard_copy&utm_source=copyLink&utm_campaign=postshare_creator&utm_content=join_link

用Percentile + rolling方式去得出現在的cumulative returns 狀態在最近的N天內(e.g. 30天) 處於什麼位置的percentile。如果:

1. Cumulative Returns 處於近30天內的 95percentile或以上，那就代表原策略(Raw strategy)在長期蝕錢的情況下在短期內賺得相對地高，到了近期的高極值，因此績效大機會回調。另一個看法是，原策略中的長倉賺錢將會變成長倉蝕錢，短倉道理一樣。

所以如果原策略在Close時大概仍處於長倉的位，在出現了Cumulative Returns 處於近30天內的 95percentile或以上的訊號後，將會在Close的位置做短倉short，維持一天並在下一日的Close平倉。

相反，如果原策略在Close時大概仍處於短倉的位，在出現了Cumulative Returns 處於近30天內的 95percentile或以上的訊號後，將會在Close的位置做長倉long，維持一天並在下一日的Close平倉。

可以再看多一次下圖，就是用上面邏輯的一個Long-short都做交易納指期貨的圖，Sharpe ratio達1.44。其實要做出一個高Sharpe策略並唔難的。

Asset trading: 納期Emini (2000-2024) (Long + Short)

Performance Statistics (round trip 4bps):

Cumulative Returns: 237.29%

CAGR: 5.12%

Sharpe Ratio: 1.44

MDD: 19.45%

Exposure: 12.93%

最後附加一張圖，將得出來的結果做對比:

上圖可見，即使Raw Strategy 本身純反手黎做，在CAGR﹑Sharpe Ratio﹑MDD方面看完全唔係ECT方法個Level，而且純反手做的Exposure還要接近100%有倉，資金efficiency奇低。如果一個策略A比策略B的exposure高出約8倍 (99.23% vs 12.92%)，唔洗講大家都知邊個策略好啲。

(系列「真‧搵Alpha策略系列 3」 + 【公開量化策略系列 6】)

(另外多謝Philip提醒，我誤upload下期的部分錯誤內容所以大家之前file會見到有MA(20)及(10)的混合數字，可以不理，睇最新的Excel file就可以了)

【真‧搵Alpha策略系列】

搵Alpha方法1 :

https://www.patreon.com/posts/zhen-wen-fa-1-ce-100421185

搵Alpha方法2:

https://www.patreon.com/posts/jiao-ni-yi-ge-fa-102776585

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【公開量化策略系列】

策略 1 (Sharpe Ratio 1.4):

https://www.patreon.com/posts/gong-kai-liang-1-98710085

策略 2 (Sharpe Ratio 1.84):