Простая экономика

Главный кризис в истории. Как это было

Added 2024-01-23 12:44:00 +0000 UTC

Это одна из самых известных фотографий в американской истории. Женщина в рваной одежде напряженно смотрит вдаль, пока дети прячут лица за ее плечами. Другие ракурсы показывают, что женщина с детьми сидят где-то посреди пустыря в самодельной палатке.

Серия фото сделана в 1936 году в Калифорнии, в лагере мигрантов, куда стекались люди, потерявшие дома и искавшие хоть какую-то работу. В этих лагерях жили не сотни, а десятки тысяч человек по всей стране. В том числе, в самом сердце Нью-Йорка – Центральном парке.

Но как США скатились в такую пропасть, если всего несколько лет назад по улицам Нью-Йорка ездили новенькие автомобили, строились знаменитые американские небоскребы, а кинотеатры и рестораны были забиты до отказа?

Почему роскошь, откровенные танцы и джазовая музыка обернулась самым страшным экономическим кризисом в истории Америки?

Как он навсегда изменил мировую экономику, и что придумали политики и ученые, чтобы кризис таких масштабов никогда бы не повторился? Давайте посмотрим, как Великая депрессия стало отправной точкой современной экономической политики.

Как и почему все началось?

На экране политическая карта начала XX века. Африка и Азия поделены на колонии, которые принадлежат преимущественно Британии и Франции, а шестую часть суши занимает Российская империя.

Естественно эти страны получают доступ к лучшим ресурсам и рынкам сбыта на планете, что нравится далеко не всем.

Особенно такой порядок не устраивает Германию, которая к началу XX века превратилась во второю экономику Европы, и чувствовала себя обделенной. Конечно добровольно отдавать колонии или делиться ресурсами никто не собирался.

Поэтому вскоре в Европе складываются два альянса. Первый - Антанта, куда входят Россия, Франция и Великобритания, и которые хотят сохранить свое положение лидеров. Второй – Тройственный союз в составе Германии, Австро-Венгрии и Италии. Они хотят стать новой глобальной силой и захватить ресурсы лидеров.

Спусковым крючком войны становится убийство наследника австро-венгерского престола сербским националистом Гаврило Принципом. На Балканах вспыхивает конфликт, в который включается вся Европа и который за пару месяцев превращается в самую кровопролитную и масштабную на тот момент войну в истории человечества – Первую мировую.

И любая война требует денег. А мировая война - очень много денег. Но где их взять?

Если бесконечно печатать марки и фунты, то они вскоре обесценятся. На эти деньги нельзя будет ничего купить, а экономика страны просто развалится от гиперинфляции.

Чтобы этого не допустить, и продолжать вести войну, деньги надо где-то найти. Вопрос – где. Ответ был прост. На другом конце света, через Атлантику была одна страна, экономику которой война пока не затронула.

Первая мировая и ревущие двадцатые

В начале XX века экономика США получила отличный стимул благодаря Первой мировой войне. Уже имея развитую промышленность и сельское хозяйство, США стали крупным поставщиком вооружения, снарядов, продовольствия и других продуктов для стран Антанты.

То есть, пока Европа завязла в боевых действиях, США раздавали кредиты направо и налево, и строили новые фабрики и заводы, на которые шли работать сотни тысяч людей. Так, благодаря Первой мировой войне Соединенные штаты получили отличный рынок сбыта и снизили уровень своей безработицы.

Достаточно лишь сказать, что объем экспорта США с за время войны вырос в девять раз. Можете только представить, какой эффект это оказало на американскую экономику.

Ну а еще оплату своих товаров американцы принимали преимущественно в золоте. Так что к концу войны США оказались владельцами самых крупных в мире запасов золотых слитков, которые на тот момент были гарантией национальной экономической стабильности.

Когда же Первая мировая закончилась, оказалось, что за время войны были доведены до ума многие изобретения, которые вполне можно использовать в мирной жизни – от радио до коммерческой авиации (первый коммерческий авиарейс).

Доведенный до идеала конвейер позволил предприятиям выпускать в разы больше товаров, чем раньше. Рынок наполнился не только автомобилями и радиоприемниками. Появились товары, которых не было раньше - холодильники, электрические печи, блендеры, кинокамеры и многое другое.

Но все это нужно было еще продать потребителю, который и не знал, что ему это нужно. Производители начали вливать огромные деньги в рекламу, благо с развитием радио и кино продвигать товары стало гораздо легче.

Тем, у кого не хватало денег на новую красивую жизнь, банки любезно предлагали кредиты. Благодаря этому впервые в человеческой истории покупка дорогих товаров стала доступна широким массам. Достаточно лишь сказать, что к концу 20-х годов около 90% всех приобретаемых автомобилей в США покупались в рассрочку.

Так зародилась культура потребления и жизни в кредит. Тем более, после войны люди хотели наслаждаться жизнью, а потому улицы американских городов быстро наполнились новенькими машинами, клубы и рестораны – звуками джаза, а с экранов кино не сходили комедии с Чарли Чаплиным.

В это время в Нью-Йорке возводят главные небоскребы Америки, а на Бродвее танцуют молодые девушки с короткими стрижками и в не менее коротких юбках. Это период ревущих двадцатых в США.

И власти страны не вмешиваются в то, что и так хорошо работает. Они еще сильнее снижают ставки для стимулирования экономики. К концу десятилетия она опустилась с 7% до 3,5%.

Деньги стали дешевыми и все больше людей искали, куда бы их выгодно вложить. Покупка товаров, банковские вклады – это все хорошо. Но хотелось чего-то по-настоящему прибыльного. А что может быть прибыльнее вложений в бизнес?

Биржевой бум

Вот посмотрите на этот плакат. Статуя свободы в огне, а снизу воодушевляющий призыв, что этому не бывать.

Так власти США мотивировали людей покупать долговые бумаги во время Первой мировой. С помощью полученных денег правительство финансировало свою армию.

Перед толпами выступали звезды того времени с призывом покупать облигации и поддержать страну в тяжелый период.

И для многих американцев эти облигации стали первым опытом инвестирования, которое раньше былопривилегией богачей.

Поэтому, когда в 20-е годы ставки по банковским вкладам в США упали, а денег было в избытке, многие начали покупать акции и облигации, потому что уже были с ними знакомы.

Естественно, рядовые американцы не анализировали рынок. Они просто видели, как их сосед Боб вложил в акции тысячу долларов год назад, а сегодня его капитал удвоился. В общем, все побежали на биржу.

Вслед за спросом росли и цены. Например, за шесть лет (1923-1929 годы) акции американских электросетевых компаний подорожали на 230%, а цена автомобильной корпорации General Motors “взлетела” в 40 раз.

Глядя на такие сумасшедшие показатели, люди потеряли всякое ощущение риска и вкладывались в акции даже не на свои деньги. Брокеры, видя такой огромный спрос на инвестиции, предлагали клиентам маржинальную торговлю.

Это такая услуга, когда вы можете внести лишь 10% от суммы депозита, а остальное вам займет брокер.

Тогда вы можете заработать кучу денег, имея на руках небольшой капитал. Конечно, если вы не угадаете с ценой акций, то потеряете свои деньги и будете еще должны сверху, но когда все растет, бояться нечего. Ведь так?

И все было действительно прекрасно. 11 августа 1928 года резидент США Герберт Гувер скажет, что:

Сегодня в Америке мы ближе к окончательной победе над бедностью, чем когда-либо прежде в истории любой страны.

Но чтобы на самом деле понять, что происходило в экономике США конца двадцатых и понять, был ли на рынке пузырь или нет, можно посмотреть на коэффициент, который называется P/E.

Он буквально показывает, сколько стоит компания и сколько она зарабатывает. Поделив одно на другое, мы понимаем, как скоро окупятся наши инвестиции в нее.

Например, если компания стоит 5 миллиона, а ее прибыль за год – 1 миллион, это значит, что купив эту акцию, вы выйдете в плюс через пять лет.

Так вот в 1921 году п на е фондового рынка США как раз и был равен 5. Но к осени 1929 года он вырос до невероятных 32,6.

То есть люди покупая и продавая акции друг другу за все большую цену, раздули рынок до невероятных значений. 30 самых крупных компаний США в сентябре 1929 года стоили больше, чем когда либо до этого. А потом... случился черный вторник.

Осенью 1929 года власти предупреждали, что на Уолл-Стрит надулся гигантский пузырь. Ну не успевают компании зарабатывать деньги с такой скоростью, с которой инвесторы разгоняют цены. Кто в здравом уме купит компанию, которая окупится аж через тридцать лет?

Цены на акции напоминали американские горки. Они то резко падали после тревожных заявлений политиков, то восстанавливались усилиями крупных игроков, которые скупали подешевевшие акции. Но один день изменил все.

Утро вторника 29 октября 1929 года начался с того, что рынок акций внезапно обрушился на 11%. Никто не знает,что послужило тригером, но инвесторы вдруг поняли, что нужно выходить из игры.

Лавину было не остановить – все, кто еще недавно покупал акции за $100, был готов продать их за $70, чтобы вывести хоть какие-то деньги. Но покупателей не было.

Капиталы людей таяли на глазах, а маржинальная торговля на заемные деньги, которая до этого приносила сумасшедшую доходность, теперь разоряла людей.

Крупные банкиры с Уолл Стрит пробовали скупать акции, чтобы восстановить спрос. Президент Гувер выступал с заявлениями, что экономика находится в превосходном состоянии. Но ничего не помогало. За неделю рынок упал на 40%.

Что было дальше?

Хорошо, но причем тут обычные люди, которые не покупали акции? Как падение фондового рынка повлияло на жизнь тех, кто этого рынка даже не касался? Объясняю.

В США времен начала XX века банки совмещали две функции – могли спекулировать ценными бумагами и одновременно принимать средства вкладчиков на хранение.

По идее, это разные виды бизнеса, но их вели одни и те же организации. И когда банки несли убытки на бирже, они тут же лезли в другой карман, чтобы взять из него средства вкладчиков и возместить спекулятивные потери.

Это не было тайной. Поэтому когда на бирже началась паника, то малейший слух о том, что у конкретного банка могут быть проблемы, приводил к огромным очередям вкладчиков у его дверей. Все боялись, что в результате краха банк потерял их деньги, и спешили забрать что осталось.

Естественно во времена господствующего капитализма 20-х годов ни о какой системе страхования вкладов не могло быть и речи. В результате банки начали закрываться одни за другим, и от их банкротства страдали не только вкладчики, но и правительства штатов, которые хранили в них свои депозиты. За четыре года с начала кризиса закрылись 9 из 25 тысяч банков.

Люди возможно мало что понимали в акциях и фондовых индексах, но они своими глазами видели, огромные очереди у дверей банков. Американцы приготовились к худшему и откладывали все больше денег под подушку. Спрос в экономике упал.

Динамика реального ВВП США. Красным цветом отмечен период Великой депрессии

Предприятия, которые уже вложились в производство, не могли теперь продать свои товары. Не получая прибыли, они начали увольнять рабочих, и страну накрыла безработица. Звуки джаза, кинематографа и заводов времен ревущих двадцатых, сменились на возгласы забастовок.

Динамика безработицы в США. Синим сегментом выделен период Великой депрессии

Знаменитая фотография ребенка с вопросом «Почему вы не можете дать моему папе работу?» относится именно к периоду 30х годов, когда пятая часть американских работников оказалась на улице.

Отдельный удар падение спроса нанесло по фермерам. Цены на их продукцию снизились так, что фермерам больше было нечем платить за аренду земли.

Многие покупали на последние сбережения разбитый автомобиль и уезжали в города, нередко за тысячи миль от родных мест, лишь бы найти какую-то работу. Обычно работу они так и не находили и селились в лагерях для бедняков, которые разрастались до нескольких тысяч человек.

В народе эти поселения называли гувервиллями – по фамилии действующего президента страны. Попробуйте угадать, что называли «одеялом Гувера», флажком гувера и гуверовой тележкой.

Вот так, спекуляции на фондовым рынке привели к банкротству банков, а уже они - к разорению граждан и банкротству предприятий. Все сокращали свои расходы, из-за чего падали цены, а с ними падала и выручка выживших фирм, что вызывало новые увольнения. И так по кругу. Этот процесс в экономике называется дефляционной спиралью.

В результате промышленное производство в США упало на 47%, а уровень безработицы побил все рекорды в истории страны.

А что же власти. Они то чем занимались?

Правительство Гувера считало, что рынок это саморегулирующийся механизм, который сам себя выручит. Если предприятие банкротится, то значит, оно неэффективно. Его место займет более успешная компания. Такова была главная экономическая теория тех лет.

И если ход Великой депрессии тогда можно было объяснить, то вот как ее побороть, экономисты не знали. Власти то повышали, то понижали ставки, пробовали выделять деньги на субсидии предприятиям, а потом сокращали бюджетные расходы. Конечно, такая неуверенная политика не дала никаких результатов.

Поэтому следующие выборы президента Гувер разгромно проиграл. И его место занял Франклин Рузвельт, правительство которого смогло предложить совершенно новый курс, который стала основой современной экономической политики любого развитого государства.

Выйти из кризиса, но какой ценой

Рузвельт начал действовать уже спустя сутки после своего вступления в должность президента. 5 марта 1933 года он издал постановление о закрытии всех банков страны на три дня. Эта мера дала властям время подумать над дальнейшими действиями и приостановила набеги вкладчиков.

Вскоре Конгресс принял закон Гласса-Стигалла, который поделил банки на депозитные и инвестиционные. Теперь банки не могли приобретать акции на деньги вкладчиков.

Впервые в истории вводилась система страхования вкладов. Люди теперь могли не переживать за свои деньги, потому что государство гарантировало их возврат. Очереди возле банков начали редеть, и вскоре американцы разместили на банковских депозитах более 1 млрд долларов. Кризис ликвидности прекратился и банкротства остановились.

За 1934 год было зафиксировано всего лишь 9 случаев банкротств по всей стране.

А еще Рузвельт потребовал принудительного обменять золото, хранящегося у граждан в слитках и монетах стоимостью свыше 100 долларов, на бумажные деньги.

Фактически этим шагом Рузвельт дал власти право на эмиссию денег, не обеспеченных золотом, и США получили возможность печатать столько долларов, сколько нужно экономике.

Но что со всем этим было делать? Как найти людям работу и восстановить предприятия?

Рузвельт отверг принцип невмешательства в экономику, и взял за основу нового курса идеи экономиста Джона Кейнса, чьим именем позже назовут целую экономическую школу – кейнсианство.

Так что же такого уникального предложил Кейнс, что за его идеи ухватилось целое правительство?

Новая экономическая теория

Логика у Кейнса была следующая. В экономике доходы одних — это расходы других. Поэтому, когда люди перестают тратить деньги, экономика замедляется.

Но ведь люди всегда будут откладывать часть доходов, сколько бы они не зарабатывали! А главное, чем больше ваши доходы, тем бóльшую долю будете откладывать на черный день. Такой вот психологический закон.

Поэтому если экономика забуксовала, то нужно заставить людей всеми способами тратить деньги. Сам рынок эту проблему рано или поздно решит, но ценой будут сотни тысяч жизней.

Поэтому государство должно активно тратить деньги, размещая заказы на строительство дорог, поставку товаров, и оказание различных услуг. Тогда компании наймут людей и начнут платить им зарплаты.

Бывшие безработные теперь смогут купить еду, одежду и технику, а компании, видя это, начнут производить еще больше товаров. Так дефляционная спираль раскрутится в обратную сторону.

Ладно, но откуда возьмутся деньги на такие затратные фокусы?

А помните, что Рузвельт фактически отменил золотой стандарт, изъяв золото у населения и получив возможность спокойно печатать новые деньги. Вот теперь можно было спокойно вливать столько денег в экономику, сколько нужно.

И это сейчас кажется нам очевидным, но тогда было совершенно новым изобретением. Следуя этой политике, правительство Рузвельта организовало общественные работы, предоставило компенсации фермерам и облегчили получение ипотечных кредитов.

Все эти меры имели должны были вселить в американцев надежду на светлое будущее и вернуть доверие граждан к государству. И они действительно подтолкнули экономику к выходу из кризиса. Темпы роста ВВП существенно увеличились, достигнув 8% в год.

Но обратной стороной стало увеличение госдлога, который за 33-39 годы вырос в почти в два раза, а также дефицит бюджета, который вырос в полтора раза. То есть, вытянув экономику из кризиса, правительство Рузвельта заложило основу будущих трудностей американской экономики.

Не было бы счастья, да несчастье помогло

Пока же США вовсю боролись с кризисом, другие страны в него только затягивались. Австралия, Канада и Чили пострадали от Великой депрессии сильнее всего, так как были тесно связаны торговлей с США.

Европейские страны зависели от торговли не так сильно, но зато они инвестировали в американскую экономику. И те европейские банки, которые держали слишком много активов в экономике США, начали рушиться.

Больше всех от финансового кризиса пострадала Германия, которая и так должна была платить огромные репарации. Финансовый кризис потянул за собой социальные волнения и политические перестановки, которые привели к власти в стране радикальные силы и в конечном итоге вылились во Вторую мировую войну.

Окончательно преодолеть Великую депрессию США помог как раз новый конфликт. История история с кредитованием европейских стран и поставкой им различных товаров повторилась. Только теперь, после окончания войны, правительство знало, что делать, и страна погрузилась в золотой век капитализма.

Как события в политике США влияли на экономический рост

Получается, что кризис конца 20х годов не только стал поворотной точкой в истории, но и изменил мышление экономистов. Если раньше они думали, что вмешиваться в работу рынка не нужно, и он сам себя вылечит, то после Великой депрессии стало ясно другое.

Начиная с 50-х годов все развитые государства во время перегрева экономик повышают налоги и сокращают расходы бюджета. Делается это, чтобы в кризис тратить-тратить и еще раз тратить деньги для поддержания спроса. Эта политика называется контрциклической, и именно она предотвращает развитие кризисов до ужасов Великой депрессии.

Яркий пример такой политики мы видели во время эпидемии коронавируса, когда правительства по всему миру заливали экономику дешевыми деньгами, предоставляли налоговые каникулы и субсидировали кредиты.

Конечно, все это не значит, что после Великой депрессии кризисов не было. Они были, но совершенно другие. И о них мы с вами еще поговорим.

Ваш Автор